เงินเฟ้อเกินคาด ลุ้น ธ.ค. Fed ขึ้นดอกเบี้ย กระทบกองทุนที่ถืออย่างไร

อัปเดตสถานการณ์เงินเฟ้อสหรัฐฯ

Core CPI หรือเงินเฟ้อพื้นฐาน ที่ไม่รวมผลกระทบของราคาพลังงานและอาหารสด เดือน ต.ค. เพิ่มขึ้น 0.3% MoM สูงกว่าคาดเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน ขณะที่ Headline CPI (รวมราคาพลังงานและอาหารสด) เพิ่มขึ้น 0.4% MoM สะท้อนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อยังกระจายในหลายหมวด

โดยแรงกดดันเงินเฟ้อกระจายตัวในวงกว้าง ราคาพลังงานยังส่งผ่านไปยังหมวดอื่น ทั้งค่าโดยสารเครื่องบินที่เพิ่มขึ้น 0.4% และค่าบริการจัดส่ง ขณะที่สินค้าที่ได้รับผลกระทบจากภาษีนำเข้า เช่น ของแต่งบ้าน เครื่องใช้ไฟฟ้า และของเล่น ก็ปรับขึ้นชัดเจน

แม้เดือนนี้จะไม่มีการประกาศเงินเฟ้อ YoY เนื่องจากการเก็บข้อมูลเดือน ต.ค. ปีก่อนหยุดชะงักระหว่าง Government Shutdown จึงไม่มีฐานข้อมูลที่ครบถ้วนสำหรับเปรียบเทียบ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ประเมินว่า Core CPI น่าจะอยู่ที่ประมาณ 2.8% YoY ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือน พ.ค.

หลังตัวเลขดังกล่าวประกาศ ตลาดเพิ่มคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในช่วง 1 ปีข้างหน้าจากประมาณ 2 ครั้งเป็น 3 ครั้ง และมองว่า Fed มีโอกาสสูงที่จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือน ธ.ค. ขณะที่กรรมการ Fed บางรายเปิดทางให้ขึ้นแรงถึง 0.50% ในการประชุมครั้งนี้ด้วย

มุมมองจาก K WEALTH CIO

Bond Yield ได้ปรับขึ้นตามการคาดการณ์ดอกเบี้ยด้วย โดย US 2Y Yield เพิ่มขึ้น 17 bps และ US 10Y Yield เพิ่มขึ้น 10 bps กลับขึ้นมาเกือบแตะ 5% อีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันเริ่มลดลงจากความหวังต่อการเจรจายุติสงคราม ขณะที่ค่าจ้างแรงงานยังไม่มีสัญญาณเร่งขึ้นจนสร้างแรงกดดันเงินเฟ้อจากตลาดแรงงาน จึงเป็นไปได้ว่าจะลดความจำเป็นที่ Fed ต้องขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องหลายครั้ง

แม้ Core CPI จะสูงกว่าที่ตลาดคาด แต่ K WEALTH มองว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยรวมประมาณ 1–2 ครั้งในช่วง 1 ปีข้างหน้า น้อยกว่าที่ตลาดคาดที่ราว 3 ครั้ง เพราะแม้เงินเฟ้อยังสูง แต่ราคาน้ำมันที่เริ่มลดลงและค่าจ้างที่ไม่เร่งตัว ทำให้การขึ้นดอกเบี้ยน่าจะมีขอบเขตจำกัด มากกว่าจะพัฒนาเป็น Full Hiking Cycle หรือวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเต็มรูปแบบ

คำแนะนำจาก K WEALTH

Bonds Yield ยังอยู่ในระดับสูงและน่าสนใจ หากถือกองทุนตราสารหนี้โลกอยู่ เช่น K-GDBOND ยังคงสามารถถือต่อได้ เพื่อรับโอกาสที่ NAV จะปรับขึ้น จาก Bond Yield ที่สูง แต่หากคาดหวังผลตอบแทนที่สูงขึ้น แนะนำพิจารณาสับเปลี่ยนไปกองทุนผสม K-WealthPLUS Series เช่น K-WPSPEEDUP

อย่างไรก็ตาม สำหรับคนที่ต้องการลงทุนเพิ่มในกองทุนตราสารหนี้โลกอยู่ เช่น K-GDBOND แนะนำให้พักเงินรอใน K-SFPLUS ก่อน เพราะ Bonds Yield ยังมีโอกาสปรับเพิ่มขึ้นต่อได้อีก และจากความกังวลเรื่องการระดมทุนของธุรกิจ AI ทำให้ NAV กองทุน K-GDBOND ปรับตัวลงได้ในระยะสั้น ดังนั้นยังสามารถรอจังหวะเข้าลงทุนตอน NAV ปรับตัวลงช่วงสั้นๆ ได้อีก

• ความเสี่ยงกองทุนระดับ 4 ได้แก่ K-SFPLUS-A ความเสี่ยงกองทุนระดับ 5 ได้แก่ K-GDBOND-A(A) , K-WPSPEEDUP
• นโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน ได้แก่ K-SFPLUS-A นโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน ได้แก่ K-GDBOND-A(A), K-WPSPEEDUP
• ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน (ตัวอย่างเช่น ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน T+5 หมายถึง จะได้รับเงินค่าขายคืน 5 วันทำการถัดจากวันที่ทำรายการ (T+5) เช่น ขายคืนวันจันทร์ จะได้รับเงินค่าขายคืนวันจันทร์ของสัปดาห์ถัดไป (กรณีไม่มีวันหยุดอื่น นอกจากเสาร์-อาทิตย์)) โดย T+1 ได้แก่ K-SFPLUS-A, T+2 ได้แก่ K-GDBOND-A(A) และ T+5 ได้แก่ K-WPSPEEDUP