Emerging Market (EM) เป็นสินทรัพย์ที่น่าจับตามองในปี 2026: เนื่องจากตลาดหุ้นพัฒนาแล้วอย่างสหรัฐฯ เริ่มมีระดับราคา (Valuation) ที่ตึงตัว ขณะที่ตลาดเกิดใหม่ยังมีราคาถูกและมีส่วนต่างความปลอดภัย (Margin of Safety) สูงกว่า
กำไรบริษัทจดทะเบียนกำลังฟื้นตัว: นักวิเคราะห์เริ่มปรับประมาณการกำไรของตลาด EM ขึ้นอย่างต่อเนื่อง สะท้อนว่าการลงทุนรอบนี้มีปัจจัยพื้นฐานสนับสนุน ไม่ใช่แค่ราคาถูกเพียงอย่างเดียว
การฟื้นตัวแบบไม่พร้อมกัน (K-Shaped Recovery): ตลาด EM ในปีนี้จะไม่ได้ขึ้นทุกประเทศ แต่จะเป็นลักษณะการเลือกเฉพาะ "ผู้ชนะ" (Selection) โดยเน้นประเทศที่มีเศรษฐกิจแข็งแกร่งหรือมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว
3 กลุ่มผู้ชนะที่แนะนำ:
-
Tech-led EM: กลุ่มที่ขายสินค้าจำเป็นให้ห่วงโซ่อุปทาน AI เช่น ไต้หวัน และเกาหลีใต้
-
อินเดีย: เน้นการเติบโตจากอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งและสม่ำเสมอ
-
จีน: มองเป็นการเล่นรอบฟื้นตัว (Turnaround Play) โดยเน้นหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ไม่ใช่อสังหาริมทรัพย์
Fund Flow เริ่มไหลกลับ: หลังจากเงินไหลออกไปกว่า 9 หมื่นล้านดอลลาร์ เริ่มเห็นสัญญาณเงินไหลกลับเข้าสู่บางประเทศใน EM เช่น อินเดีย ไต้หวัน และเกาหลีใต้ ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อนักลงทุนระยะกลางถึงยาว