CIO WEEKLY INSIGHTS ประจำวันที่ 3 - 9 ส.ค. 2569

Highlight & What’s Next

Fed มีมติ 9-3 คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50–3.75% ตามคาด โดยกรรมการถึง 3 คนสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมครั้งนี้ สะท้อนความกังวลต่อเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังขยายตัวแข็งแกร่ง การลงทุนและผลิตภาพอยู่ในระดับสูง และตลาดแรงงานยังทรงตัว การประชุมจึงถูกตลาดตีความว่าเป็น “Hawkish Hold” โดย Fed ยังไม่ส่งสัญญาณทิศทางดอกเบี้ยครั้งถัดไปอย่างชัดเจน ส่งผลให้ตลาดหุ้นเผชิญแรงขายและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวยังอยู่ในระดับสูง ขณะที่การตัดสินใจเดือนกันยายนจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงานเป็นสำคัญ

What’s Next?
ญี่ปุ่น

• BOJ มีมติ 8-1 คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% หลังเพิ่งปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน โดยกรรมการหนึ่งคนเสนอให้ขึ้นดอกเบี้ยทันทีเป็น 1.25% สะท้อนความกังวลต่อความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น แม้ BOJ ปรับลดประมาณการเงินเฟ้อปีงบประมาณ 2026 จากมาตรการช่วยลดภาระค่าพลังงานของภาครัฐ แต่ยังคาดว่าเงินเฟ้อจะเร่งขึ้นเหนือ 2% อย่างชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี จากการส่งผ่านค่าจ้าง ราคาน้ำมัน ความต้องการชิปที่เกี่ยวข้องกับ AI และเงินเยนที่อ่อนค่า BOJ ยังระบุว่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ยและลดระดับการผ่อนคลายทางการเงินต่อไป หากเศรษฐกิจและเงินเฟ้อเป็นไปตามคาด ตอกย้ำว่าการคงดอกเบี้ยครั้งนี้เป็นเพียงการพักชั่วคราว ไม่ใช่จุดสิ้นสุดของวัฏจักรขึ้นดอกเบี้ย