หลังเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ หุ้นมักขึ้นต่อ ได้โอกาสทยอยลงทุน

การเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ วันที่ 3 พ.ย. 69 ผลนับคะแนนล่าสุดชี้ Democrats มีแนวโน้มครองทั้งสองสภา สื่อสหรัฐฯ คาดการณ์ว่าจะได้เสียงข้างมากในสภาผู้แทนราษฎรด้วย

มุมมอง K WEALTH CIO ยังคง “ทยอยซื้อได้” และคง US Equity Overweight พร้อมเน้นกระจายลงทุนใน AI ตามกลยุทธ์ที่แนะนำมาก่อนหน้า

สถิติชัด: หุ้นสหรัฐฯ เป็นบวกทั้ง 19 ครั้ง หลัง Mid-term

ช่วงปี 1950–2022 ดัชนี S&P 500 ให้ผลตอบแทนเป็นบวกในช่วง 12 เดือนหลังเลือกตั้งทุกครั้ง เฉลี่ย +15.4% ไม่รวมเงินปันผล

โดยหลังการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ดัชนี S&P 500 ปิดบวก 0.36% (ข้อมูล ณ วันที่ 3 พ.ย. 69)

Democrats เน้น “ถ่วงดุล” มากกว่า “ผลักดัน”

แม้ Democrats มีแนวโน้มครองทั้งสองสภา แต่การผลักดันนโยบายใหม่ยังทำได้ยาก เพราะประธานาธิบดีสามารถใช้สิทธิ Veto และกฎหมายหลายประเด็นต้องใช้เสียงใน Senate ถึง 60 เสียง จึงมีบทบาทถ่วงดุลรัฐบาลมากกว่าผลักดันนโยบายใหม่ ส่งผลให้ Fiscal Policy มีแนวโน้มไม่ขยายตัวแรง แต่ความเสี่ยง Government Shutdown สูงขึ้น

ตลาดรับรู้ไปบางส่วน อ่อนตัวเป็นจังหวะสะสม

เราประเมินว่าตลาดรับรู้ผลกระทบเชิงนโยบายต่อผลการเลือกตั้งไปบางส่วนแล้ว หากไม่มีปัจจัยลบใหม่ที่กระทบเศรษฐกิจและกำไรบริษัท แรงกดดันเพิ่มเติมจากประเด็นเลือกตั้งเพียงอย่างเดียวมีจำกัด จึงมองการอ่อนตัวเป็นโอกาสทยอยลงทุน

ผลเลือกตั้งยิ่งตอกย้ำกลยุทธ์ CIO

Democrats มีแนวโน้มเพิ่มการตรวจสอบ Big Tech และต้นทุน Data Center ตลาดจึงจะยิ่งให้ความสำคัญกับ รายได้ กำไร และกระแสเงินสด มากกว่าขนาดงบลงทุนเพียงอย่างเดียว สอดคล้องกับคำแนะนำที่ผ่านมา ที่เน้นกระจายจากการพึ่งพาชิป ไปสู่ Hyperscalers และระบบนิเวศ AI ที่กว้างขึ้น พร้อมเลือกบริษัทที่สร้างผลตอบแทนจากเงินลงทุนได้จริง

ผลต่อตลาดพันธบัตรจำกัด เน้นรับ Carry และทยอยสะสม

ภาพนโยบายโดยรวมไม่น่าเปลี่ยนแปลงมาก ขณะที่ Fiscal Policy ที่ถูกจำกัดช่วยลดความเสี่ยงขาดดุลเพิ่ม แต่ยังไม่ทำให้ภาพการคลังดีขึ้นอย่างชัดเจน ส่วน Government Shutdown เป็นความเสี่ยงที่ต้องติดตาม อย่างไรก็ดี Yield ระดับสูงสะท้อนความเสี่ยงไปมากแล้ว จึงเน้นรับ Carry และทยอยสะสมตราสารหนี้คุณภาพดี

คำแนะนำจาก K WEALTH

สำหรับกองทุนแนะนำตามลำดับ ได้แก่

• ES-USBLUECHIP — รับโอกาสหุ้นสหรัฐฯ และการสร้างรายได้จาก AI ผ่าน Hyperscalers
• K-GTECH — เพิ่มโอกาสเติบโตจากธุรกิจเทคโนโลยีและระบบนิเวศ AI
• K-GNEXT — กระจายลงทุนทั่วโลกหลายอุตสาหกรรม เชื่อมโอกาส AI กับการเติบโตในวงกว้าง
• K-GDBOND — รับโอกาสจาก Bond Yield ที่อยู่ในระดับสูง เน้นรับ Carry พร้อมทยอยสะสมท่ามกลางความผันผวน

ทั้งนี้ หุ้นทยอยซื้อได้ โดยกระจายให้ครบ เลือก AI ที่มีกำไรนำเกม ขณะที่ Bond เน้นรับ Carry และทยอยสะสม

• ความเสี่ยงกองทุนระดับ 5 ได้แก่ K-GDBOND ความเสี่ยงกองทุนระดับ 6 ได้แก่ ES-USBLUECHIP, K-GNEXT ความเสี่ยงกองทุนระดับ 7 ได้แก่ K-GTECH
• นโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน ได้แก่ ES-USBLUECHIP, K-GTECH, K-GDBOND นโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนมากกว่า 75% ของเงินลงทุนต่างประเทศ ได้แก่ K-GNEXT
• ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน (ตัวอย่างเช่น ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน T+5 หมายถึง จะได้รับเงินค่าขายคืน 5 วันทำการถัดจากวันที่ทำรายการ (T+5) เช่น ขายคืนวันจันทร์ จะได้รับเงินค่าขายคืนวันจันทร์ของสัปดาห์ถัดไป (กรณีไม่มีวันหยุดอื่น นอกจากเสาร์-อาทิตย์)) โดย T+2 ได้แก่ K-GDBOND T+4 ได้แก่ ES-USBLUECHIP, K-GTECH, K-GNEXT