-
ผลประกอบการกลุ่มชิปและ Hyperscalers ชี้ว่า “AI ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเติบโต” โดย Cloud โตแรง และงบลงทุน (Capex) รวมแตะ 700,000 ล้านดอลลาร์ สะท้อนการเร่งลงทุนพัฒนา AI อย่างต่อเนื่อง หนุนทั้งห่วงโซ่อุปทาน ตั้งแต่ชิป (GPU/CPU), Memory และบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการผลิตแบบ Advanced Packaging
-
Valuation กลุ่มเทคยังไม่ตึงตัวเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไร (EPS โตสูง) ทำให้ยังมี Upside ในระยะกลาง-ยาว กองทุน ES-GTECH ได้ประโยชน์จากการลงทุนครบวงจรในผู้นำ AI เหมาะสำหรับทยอยสะสม คว้าโอกาสจากกระแส AI
AI ยังไปต่อได้ไหม? คำถามนี้คงอยู่ในใจนักลงทุนหลายคน หลังจากที่หุ้นเทคโนโลยีปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรงตั้งแต่ต้นปี 2026 ท่ามกลางความกังวลเรื่องสงครามอิหร่าน แต่เมื่อผลประกอบการไตรมาส 1/2026 ของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ทยอยออกมา ภาพที่เห็นกลับชัดเจนว่า "สงคราม AI ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น" และไม่มีบริษัทใดอยากตกขบวน
บทความนี้จะพาไปดูผลประกอบการของกลุ่มชิปอย่าง AMD และ Intel รวมถึงกลุ่ม Magnificent 7 กลุ่มที่เป็น Hyperscalers ทุ่มงบพัฒนา AI ได้แก่ Microsoft, Alphabet (Google), Amazon และ Meta เพื่อตอบคำถามว่า ตอนนี้เป็นจังหวะที่ดีในการลงทุนหรือยัง?
กลุ่มชิป CPU: AMD และ Intel "กลับมาเฉิดฉาย" ชี้ว่า AI ยังไปต่อได้อีก
AMD – รายได้โต 38% หุ้นพุ่งแรงรับข่าว
AMD เผยงบ Q1/2026 โดยรายได้อยู่ที่ 10.25 พันล้านดอลลาร์ (+38% YoY) สูงกว่าคาดที่ 9.89 พันล้านดอลลาร์ EPS ออกมาที่ 1.37 ดอลลาร์ สูงกว่าคาด 1.29 ดอลลาร์ จุดเด่นสำคัญคือ ธุรกิจ Data Center ที่เติบโต 57% เป็น 5.8 พันล้านดอลลาร์
สิ่งที่น่าสนใจกว่าคือ Guidance ไตรมาสถัดไป AMD คาดรายได้ไว้ที่ประมาณ 11.2 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดที่ 10.52 พันล้านดอลลาร์ โดย CEO คุณ Lisa Su ย้ำว่า บริษัทมี "ความมั่นใจที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง" ว่ารายได้ AI จาก Data Center จะแตะหลักหมื่นล้านดอลลาร์ในปีหน้า นอกจากนี้ ระบบ Helios ซึ่งเป็น Rack-Scale AI System ตัวแรกของ AMD จะเริ่มส่งมอบครึ่งหลังของปีนี้ โดยมี OpenAI และ Meta เป็นลูกค้ารายแรก ๆ แล้ว
Intel – ผลงานดีเหนือคาด หุ้นวิ่งต่อ
Intel เผย EPS ที่ 0.29 ดอลลาร์ สูงกว่าคาดที่ 0.01 ดอลลาร์ รายได้ 13.58 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับคาด 12.42 พันล้านดอลลาร์ (+7.2% YoY) ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกหลังจากที่รายได้เคยหดตัวใน 5 จาก 7 ไตรมาสก่อนหน้านี้
ธุรกิจ Data Center เติบโต 22% แตะ 5.1 พันล้านดอลลาร์ รับแรงหนุนจากความต้องการ CPU ซึ่งเป็นผลจากเทรนด์ Agentic AI ที่ต้องใช้ทั้ง GPU และ CPU ร่วมกัน ด้าน CEO คุณ Lip-Bu Tan กล่าวว่า "CPU กำลังกลับมาเป็นรากฐานที่ขาดไม่ได้ของยุค AI" นอกจากนี้ Intel ยังมีโปรเจกต์ Terafab ร่วมกับ Elon Musk เพื่อผลิตชิปให้ SpaceX, xAI และ Tesla อีกด้วย
ผลประกอบการกลุ่ม Mag7: Cloud โต ทุ่มงบพัฒนา AI เพิ่ม
Hyperscalers ทั้ง 4 ราย ได้แก่ Microsoft, Alphabet, Amazon และ Meta รายงานผลประกอบการเมื่อปลายเดือนเมษายน 2026
ที่มา: CNBC, รายงานผลประกอบการของแต่ละบริษัท (เมษายน–พฤษภาคม 2026)
ไฮไลท์สำคัญจากแต่ละบริษัท
-
Microsoft – Azure Cloud เติบโต 40% สูงกว่าคาด พร้อมเผยว่ามีผู้ใช้ Microsoft 365 Copilot แบบจ่ายค่าสมาชิกกว่า 20 ล้านบัญชีแล้ว (เพิ่มจาก 15 ล้านในเดือนมกราคม) รายได้จาก AI รวมทั้งหมดอยู่ที่ 37 พันล้านดอลลาร์ต่อปี เติบโต 123% ส่วน Capex ทั้งปี 2026 ปรับขึ้นเป็น 190 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคา Memory ที่พุ่งสูง
-
Alphabet (Google) – Google Cloud เป็นดาวเด่นของไตรมาส เติบโต 63% แตะ 20 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดมาก มี Backlog สูงถึง 460 พันล้านดอลลาร์ CEO Sundar Pichai กล่าวว่า "เราถูกจำกัดด้วย Compute ในระยะสั้น" หมายความว่ารายได้ Cloud จะสูงกว่านี้ถ้ามี Capacity เพียงพอ และชี้ว่ามีความต้องการใช้กำลังการประมวลผล AI อย่างมาก
-
Amazon – AWS เติบโต 28% รายได้แตะ 37.59 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาด ขณะที่บริษัทตั้งเป้า Capex 200 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ พร้อมขยายธุรกิจชิปที่ผลิตเอง (Custom Chips) และเพิ่งประกาศดีลกับ OpenAI และ Anthropic เพื่อรองรับ AI Workload
-
Meta – รายได้เติบโต 33% EPS สูงกว่าคาดอย่างแข็งแกร่ง แม้จำนวนผู้ใช้รายวันจะลดลงจากไตรมาสก่อน แต่ Revenue per Person กลับเพิ่มขึ้น สะท้อนว่า AI ช่วยเสริมประสิทธิภาพโฆษณาได้จริง Capex ทั้งปีปรับขึ้นเป็น 125-145 พันล้านดอลลาร์
วิเคราะห์ทิศทาง: สัญญาณเชิงบวกต่อกลุ่มชิปและ AI
สิ่งที่น่าสนใจจากผลประกอบการรอบนี้คือ "ทุกบริษัทเพิ่มงบลงทุนพร้อมกัน" โดย Capex รวมของ 4 Hyperscalers อาจแตะระดับ 700 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งเป็นตัวเลขที่สะท้อนว่าการแข่งขันด้าน AI Infrastructure ยังอยู่ในช่วงเร่งตัว ไม่ใช่ช่วงชะลอ ผลกระทบเชิงบวกต่อห่วงโซ่อุปทาน (Supply Chain) มีดังนี้
-
กลุ่มชิป GPU/CPU – AMD ได้ประโยชน์โดยตรงจากความต้องการ GPU สำหรับ AI Data Center ขณะที่ Intel ได้แรงหนุนจาก CPU ที่ถูก "ค้นพบใหม่" ในยุค Agentic AI ที่ต้องใช้ทั้ง GPU และ CPU ร่วมกัน
-
กลุ่ม Memory – เกิดภาวะขาดแคลน Memory ทั่วโลก ทำให้ราคาพุ่งสูง Microsoft ระบุว่าต้นทุน Component ที่แพงขึ้นส่งผลกระทบถึง 25 พันล้านดอลลาร์ต่อ Capex ปีนี้
-
กลุ่ม Advanced Packaging – Intel เป็น 1 ใน 3 บริษัทในโลกที่ทำ Advanced Packaging ได้ ซึ่งเป็นเทคโนโลยีล่าสุดสำหรับการผลิตชิปที่ต้องการความสามารถสูง ซึ่งเป็นคอขวดใหม่ของอุตสาหกรรม โดย CFO ของ Intel คาดว่าจะสร้างรายได้ระดับ "หลายพันล้านดอลลาร์" ต่อลูกค้าแต่ละราย
-
ภาพรวมกำไร S&P 500 – FactSet รายงานว่า Blended EPS ของ S&P 500 ในไตรมาส 1/2026 เติบโต 27.1% สูงสุดตั้งแต่ Q4/2021 โดยกลุ่ม Magnificent 7 เติบโตถึง 61% เทียบกับที่คาดไว้เพียง 22.4% ก่อนประกาศงบ เรียกว่าเกินคาดไปมาก
Valuation: น่าสนใจแค่ไหน?ที่มา: Bloomberg, ข้อมูล ณ วันที่ 8 พฤษภาคม 2026
แม้หุ้นเทคจะปรับตัวขึ้นมามาก แต่ Valuation ยังไม่สูงอย่างที่หลายคนกังวล เพราะกำไรโตอย่างรวดเร็ว จะเห็นว่าดัชนี Nasdaq 100 มี Forward P/E อยู่ที่ 25.32 เท่า ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี เช่นเดียวกับดัชนีหุ้นกลุ่มชิปอย่าง SOX Index ที่แม้จะอยู่ที่ 27.36 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยเล็กน้อย แต่ยังห่างจุดสูงสุดซึ่งเคยไปแตะที่ 45 เท่า ชี้ว่ายังมี Upside
ที่มา: Bloomberg, ข้อมูล ณ วันที่ 8 พฤษภาคม 2026
ข้อมูลล่าสุดเมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม 2026 จาก Bloomberg ชี้ว่า นักวิเคราะห์มองว่า EPS ดัชนี Nasdaq 100 ปี 2026 จะเติบโตที่ 38.74% และดัชนี SOX ปี 2026 คาดว่า EPS จะเติบโตที่ 90.53%
กองทุน ES-GTECH: ได้ประโยชน์อย่างไรจากกระแส AI?
กองทุนเปิดอีสท์สปริง Global Technology (ES-GTECH) ลงทุนใน Polar Capital Global Technology Fund ซึ่งบริหารแบบ Active กองทุนหลักลงทุนในบริษัทเทคโนโลยีทั่วโลก 60-85 บริษัท
หุ้นถือครองหลัก (Top Holdings) ที่น่าสนใจ:
ที่มา: Polar Capital, ข้อมูล ณ 31 มีนาคม 2026
จะเห็นว่า ES-GTECH มีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นกลุ่มผู้นำของ AI ไม่ว่าจะเป็น NVIDIA, TSMC และกลุ่มบริษัทที่เพิ่มงบลงทุน AI อย่าง Alphabet, Meta รวมไปถึง AMD ที่กำลังได้รับอานิสงส์จากความต้องการชิป CPU จาก Agentic AI เรียกว่าคว้าโอกาสจากบริษัทเด่นในกระแสที่เด่นเข้าไปอีก
ลงทุนเลยหรือรอ?
สรุปประเด็นและคำแนะนำดังนี้
1. ผลประกอบการยืนยันว่าเทรนด์ AI ยังแข็งแกร่ง – ทุกบริษัทรายงานการเติบโตของธุรกิจ Cloud และ AI ที่สูงกว่าคาดการณ์ และพร้อมใจกันเพิ่มงบลงทุนรวมกว่า 700 พันล้านดอลลาร์
2. Valuation ไม่ได้แพงอย่างที่คิด – Forward P/E ชี้ว่า Valuation กลุ่มเทคไม่ได้สูงอย่างที่คิด เพราะกำไรเติบโตเร็วกว่าราคาหุ้น
3. ห่วงโซ่อุปทานได้ประโยชน์ทั่วถึง – ไม่ใช่แค่ NVIDIA แต่รวมถึง AMD, Intel, TSMC, หุ้นกลุ่ม Memory, หุ้นกลุ่ม Optic และ Semiconductor Equipment ล้วนได้รับอานิสงส์
4. กองทุน ES-GTECH ตอบโจทย์ – ด้วยการลงทุนครบวงจรใน AI Supply Chain คว้าโอกาสจากกระแสการพัฒนา AI ทำให้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงเทรนด์เทคโนโลยีระดับโลกผ่านกองทุนเดียว
อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตาม ได้แก่ สถานการณ์สงครามในอิหร่านที่อาจกระทบ Supply Chain และต้นทุนพลังงาน ราคา Memory ที่พุ่งสูงอาจกดดัน Margin ในระยะสั้น และการแข่งขันด้าน AI ที่อาจทำให้บางบริษัทต้องใช้เงินลงทุนมากกว่าที่คาด อย่างไรก็ตาม ยังไม่กระทบถึงขั้นเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานหรือกดดันภาพรวมอุตสาหกรรม
สำหรับนักลงทุนที่มองระยะกลาง-ยาว ผลประกอบการไตรมาสนี้ส่งสัญญาณชัดเจนว่า AI ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และยังมีพื้นที่ให้เติบโตอีกมาก สามารถทยอยสะสมกองทุนนี้ในจังหวะที่ Valuation ยังไม่แพง
ขอขอบคุณข้อมูลจาก: CNBC,Bloomberg,Polar Capital,FactSet
หมายเหตุ:
- ระดับความเสี่ยงกองทุน
- ES-GTECH, K-GTECH: ความเสี่ยงกองทุนระดับ 7
- นโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน
- ES-GTECH, K-GTECH: ป้องกันความเสี่ยงตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน
- ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน (ตัวอย่างเช่น ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน T+6 หมายถึง จะได้รับเงินค่าขายคืน 6 วันทำการถัดจากวันที่ทำรายการ (T+6) เช่น ขายคืนวันจันทร์ จะได้รับเงินค่าขายคืนวันอังคารของสัปดาห์ถัดไป (กรณีไม่มีวันหยุดอื่น นอกจากเสาร์-อาทิตย์)