No Surprises! BOJ คงดอกเบี้ยตามคาด

Market Update

• วันที่ 23 ม.ค. 2569 BoJ คงดอกเบี้ยไว้ที่ 0.75% หลังจากเพิ่งขึ้นดอกเบี้ยเมื่อเดือน ธ.ค. ที่ผ่านมา
• BoJ มั่นใจว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป โดยเพิ่มคาดการณ์การเติบโตปีงบประมาณ 2025 ขึ้นเป็น 0.9% จาก 0.7% ในการประชุมเดือน ต.ค. และปี 2026 เป็น 1.0% จาก 0.7%
• มุมมองเงินเฟ้อ คาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะอยู่ที่ 2.2% ในปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้นจาก 2.0% ในการคาดการณ์ก่อนหน้า ซึ่งลดลงจาก 2.9% ในปัจจุบัน ด้วยเหตุผลว่าราคาอาหารน่าจะไม่ปรับเพิ่มขึ้นมากเช่นในอดีต
• อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงอยู่ในระดับต่ำ ทำให้ BoJ ระบุว่า พร้อมจะขึ้นดอกเบี้ยหากเศรษฐกิจและเงินเฟ้อเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

ดัชนีและกองทุนที่เกี่ยวข้อง

Nikkei 225 +0.64%

JP 10Y Yield 2.24% +1.1 bps

USD/JPY 158.65 +0.24

Market Outlook

• K WEALTH มีมุมมอง Neutral ต่อหุ้นญี่ปุ่น แม้เศรษฐกิจเริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัวจากแรงหนุนภายใน เช่น การจ้างงานและการบริโภค แต่ยังเผชิญความไม่แน่นอนจากค่าเงินเยนที่ยังอ่อนค่า และความเสี่ยงทางการเมืองที่อาจส่งผลต่อความต่อเนื่องของนโยบาย BoJ รวมถึงการใช้นโยบายการคลังที่อาจกระทบวินัยทางการคลัง
• ผลการเลือกตั้งในวันที่ 8 ก.พ. และนโยบายการคลังที่คาดว่าจะผ่อนคลายขึ้น เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ต้องติดตาม และอาจส่งผลกระทบต่อเนื่องต่อ Yield พันธบัตร รวมถึงค่าเงินเยนได้

คำแนะนำการลงทุน

• สำหรับผู้ที่ลงทุนใน K-GDBOND เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อกองทุน เนื่องจากกองทุนมีการ underweight การลงทุนในตราสารหนี้ญี่ปุ่น ทำให้ได้รับผลดีจาก Yield พันธบัตรญี่ปุ่นที่ปรับเพิ่มขึ้น
• สำหรับนักลงทุนที่ถือกองทุนในกองทุนหุ้นญี่ปุ่น
  • หากมีสัดส่วนมากกว่า 20% แนะนำทยอยลดสัดส่วนให้น้อยกว่า 20% และถือต่อได้ หรือแบ่งสัดส่วนไปลงทุนในกองทุนแนะนำของ K WEALTH เช่น K-INDIA, K-ATECH
  • หากมีสัดส่วนน้อยกว่า 20% แนะนำถือต่อ
• สำหรับนักลงทุนทั่วไป และผู้ที่ไม่มีสถานะการลงทุนในกองทุนญี่ปุ่น
  • สำหรับนักลงทุนที่ยังไม่มีสถานะการลงทุนในกองทุนหุ้นญี่ปุ่น แนะนำลงทุนในกองทุนแนะนำอื่นตามด้านล่าง
    • ผู้ลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง
      • ประเทศเศรษฐกิจขยายตัวสูงอย่างอินเดียผ่านกองทุน K-INDIA ซึ่งกำลังรับอานิสงส์จากทั้งนโยบายการเงินผ่อนคลายด้วยการลดดอกเบี้ยและการกระตุ้นทางการคลังด้วยการลดภาษีบริโภค
      • กองทุนหุ้นเทคโนโลยีเอเชียผ่านกองทุน K-ATECH เน้นลงทุนเทคโนโลยีในเอเซียที่ครอบคลุมกลุ่ม AI พร้อมทั้ง Valuation และศักยภาพการเติบโตไม่ได้ด้อยกว่าฝั่งสหรัฐฯ
    • ผู้ลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ปานกลางถึงต่ำ แนะนำทยอยเข้าลงทุนในกองทุนผสมที่มีการกระจายความเสี่ยงอย่างเหมาะสม ได้แก่
      • K-WealthPLUS Series ซึ่งเป็นกองทุนผสมอย่าง K-WPBALANCED K-WPSPEEDUP
      • K-FIXEDPLUS-A ซึ่งเป็นกองทุนกองทุนตราสารหนี้ระยะยาว
    • ผู้ลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ แนะนำลงทุนในกองทุนตลาดเงินหรือตราสารหนี้ระยะสั้น เช่น K-SFPLUS-A

• ระดับความเสี่ยงกองทุน
  • K-SFPLUS, K-FIXEDPLUS-A ความเสี่ยงกองทุนระดับ 4
  • K-WPSPEEDUP, K-WPBALANCED, K-GDBOND-A(A) ความเสี่ยงกองทุนระดับ 5
  • K-JPX-A(A), K-JP-A(D): ความเสี่ยงกองทุนระดับ 6
• นโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน
  • K-SFPLUS: ป้องกันความเสี่ยง 100% ของเงินลงทุนต่างประเทศ
  • K-FIXEDPLUS-A: ป้องกันความเสี่ยงมากกว่า 90% ของเงินลงทุนต่างประเทศ
  • K-JPX-A(A), K-JP-A(D): ป้องกันความเสี่ยงไม่น้อยกว่ากว่า 75% ของเงินลงทุนต่างประเทศ
  • K-WPBALANCED, K-WPSPEEDUP, K-GDBOND-A(A): ป้องกันความเสี่ยงตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน
• ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน (ตัวอย่างเช่น ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน T+6 หมายถึง จะได้รับเงินค่าขายคืน 6 วันทำการถัดจากวันที่ทำรายการ (T+6) เช่น ขายคืนวันจันทร์ จะได้รับเงินค่าขายคืนวันอังคารของสัปดาห์ถัดไป (กรณีไม่มีวันหยุดอื่น นอกจากเสาร์-อาทิตย์))
  • K-SFPLUS: T+1
  • K-FIXEDPLUS-A, K-GDBOND-A(A): T+2
  • K-JPX-A(A): T+3
  • K-JP-A(D): T+4
  • K-WPBALANCED, K-WPSPEEDUP: T+6